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未来A股长牛逻辑已经浮出水面

2017-11-15 15:09
导读近期中粮集团、中船重工、等多家央企均提出加大资产证券化,以推动企业混改、重组等改革落地。北京、山西、山东、四川等地方国资层面的证券化率也随着今年以来多支国企改革基金的组建有望进一步提高。这意味着...

近期中粮集团、中船重工、等多家央企均提出加大资产证券化,以推动企业混改、重组等改革落地。北京、山西、山东、四川等地方国资层面的证券化率也随着今年以来多支国企改革基金的组建有望进一步提高。这意味着国企在资产证券化的方向上有加速的趋势。

央企改革、混改的目的是什么?

一方面是提高资产的流动性,实现国有企业的增值保值;另一方面是为了解决政府的债务问题。但是因为债务的性质和种类不同,流动性、资质也各不相同。所以有必要通过一种工具来实现这些目的。

这个工具就是资产证券化(ABS)

通过资产证券化,将相关标的资产分拆、打包整合转化成证券,再出售给投资者。完全可以实现以上目的,增加相关资产的流动性。

现阶段我国十分鼓励该工具的应用,上半年的发行数已同比增长61%。全年规模将达到1700亿美元。

而且资产证券化现在也是个双赢的策略:

即可以帮助银行把一些资产从表内转向转外,腾出进一步放贷的空间;又可以给有投资需求的投资者带来5%左右的投资回报。

在世界各主要央行对资金面逐步收紧的大环境下,我国内部通过资产证券化实行着我们独特的宽松政策。

在未来的A股市场,资产证券化也将扮演着重要的角色。

央企改革、混改将是未来市场走牛的重要因素,也将是未来主力资金的投资主线。

在多个地方国企改革相关文件中,都将资产证券化作为国企改革的重要工作,并且都将证券化率作为考核的标准。部分国企上市公司也被注入了优质资产以便推进证券化。

有一点不言自明,央企、国企之中还有很大一部分资产没有注入各自的上市平台,尤其是有一部分优质资产大多没有注入到相应的上市公司,要想实现增值保值,必须要给这些资产赋予流动性。大多企业之前经营效率低下,放着好资源不善加利用,创造不出价值反而连连亏损,筑债高台,对国有资产达不到有效利用,有的甚至造成国有资产流失。这也是为什么之前一提国企,大家就想到亏损、负债累累、效率低下的原因。出于以上种种情况,也希望对国有资产的资质能得到妥善的修复,那么资产证券化在后市还会继续发展,并成为A股市场走好的一剂催化剂。实施证券化很重要的一个渠道就是通过资本市场,也就是A股。所以未来的A股市场将会走牛,而且是管理层青睐的慢牛长牛。

管理层现在大力发展资产证券化的另一个原因,是希望能借此机会,改善国有资产的质量情况。

之前经过长年的发展,国有企业壮大的同时也积累了很多的弊端,有些问题可能达到了?;鼋鹑谙低车牡夭?,比如债务问题、资产流失的问题。现在,通过资产证券化,可以把央企中的部分资产整合、打包,转换成证券,吸引社会资本投资购买。即可以分散风险、融资,还能可以给投资者一定的回报,所以资产证券化能很好的改善诸多问题。

新增资金和投资者的信心

借力资本市场,就需要给投资者创造信心,吸引其入场。但是前期的市场阴影还未散去,投资者的信心不足。指数达到关键点位,就会出现分歧。如果要想顺利达成央改、混改的目的,还需要继续扩大投资者的容量,通过新增投资者进场来激发原有投资者的信心从而形成合力。

市场需要活力和支持

新增投资者从哪里来,如何扩容投资者呢?其实上周管理层已经给出了明确的答案。并在中美元首会晤后对外发表了消息。

11月9日中方表示以较大幅度放宽金融领域的市场准入。将大幅度放宽金融业,包括银行业、证券基金业和保险业的市场。11月10日财政部副部长朱光耀发言称中方决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%,上述措施实施三年后,投资比例不受限制;将取消对中资银行和金融资产管理公司的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制,实施内外一致的银行业股权投资比例规则;三年后将单个或多个外国投资者投资设立经营人身保险业务的保险公司的投资比例放宽至51%,五年后投资比例不受限制。

随后,这是朱光耀对新一轮金融业开放政策的评价是“极其重大影响”。

这对资本市场,对A股同样也是“极其重大影响”,这里的开放不单是对美国开放,而是所有全球的外资进行开放,所以这一政策对资本市场的未来也将意义深远。资本市场是需要有资金去推动的,虽然国内投资者信心不足,但是国际资本或许不这么认为。这次随美国访问的高盛总裁一改往日看空中国的观点,开始对我国资本市场的前景表示看好。这也将标志着国际资本的风向将逐渐转向中国市场,所以未来的机会和潜力还是很大的。

随着外来新进投资者不断的涌入配合国内投资者,市场最终将走出真正的牛市!

(来源:巨丰财经 巨丰投顾 张旭 执业证书号:A0680617100004)

责任编辑:zhangx
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